Upozornění: Text přílohy byl získán strojově a nemusí přesně odpovídat originálu. Zejména u strojově nečitelných smluv, kde jsme použili OCR. originál smlouvy stáhnete odsud
4lFtb
CARDUUS
ASSET MANAGEMENT
lnvestičnípolitika - shrnutí - Městská část Praha 2
áxnoní INFoRMAcE o PoRTFoLIU
Referenčníměna czK
Rizikový profiI 77,<
Doporučený investičníhorizont 3-5 let
Finančnípáka Ano pro účelyzajištění kurzového resp. úrokovéhorizika
FX pozice Ano do 20% nominální hodnoty portfolia
odměna manažera o%
Vstupní poplatek N.A.
Specifické podmínky
CHAMKTERIST! KA A sLoŽENí PoRTFoL!A
- a Pro alokaci svěřených prostředků jsme se rozhodli postupovat následovně: CZK 150 mio vložíme
do fondu kvalifikovaných investorů Podfond CARDUUS opportunity CZK 150 mio
zainvestujeme do nástrojů finančníchtrhů dle nížedetailně popsané strategie. Podfond CARDUUs
opportunity je fond alternativních investic, jeŽ v časovémhorlzontu pěti let cílízhodnocení na
úrovni 7 % p.a.
lnvestibilní kapitál czK 300000000
Hotovost, Poklad ničnípoukázky, Depozita IO,000/o 7,OO% 30 000 000 o-too%
CZK dluhopisy bez ratingu 25,OO% 3,50% 75 000 000
25,OO% 2,5Oo/o 7s 000 000 O-5Oo/o
Vládní dluhopisy 3,50% 60 000 000
Korporátní dl uhopisy -investiční stupeň 20,oo% 5,00% 30 000 000 o-Loo%
Korporátní dluhopisy -neinvestičnístupeň LO,OO% 7,OO% 0-so%
Dluhopisy Rozvíjejícíchse ekonomik v lokální měně o,0o% 7,OO% 0
Komod ity, Alternativní i nvestice 70,oo% 30 000 000 0'15o/o
0-5%
0-L5%
cARDUUs Asset Management, investičníspolečnost, a.s.
náměstí 14. října 642t17 | Praha 5 - Smíchov 150 00 | t. +420 222 745 745 | office@carduus.cz I www.carduus.cz
CARDUUS
ASSET MANAGEMENT
Drratlní pont-go run leonorltvÉ st_oŽrv ponrroln
CZK dluhopisy bez ratingu: Korunové dluhopisy přestavují menšísložkuportfolia. Strategie se týká
předevšímdoby do splatnosti a kreditního rizika. Drženídluhopisů do splatnosti nám pomáhá
snižovat volatilitu výkonnosti portfolia v závislosti na současnézrnýšenévolatilitě úrokových sazeb.
Vymezení kreditního rizika v rámci strategické alokace je podobně důležitýmrozhodnutím jako
vymezení durace portfolia. U korunových dluhopisů se budeme zaměřovat na korporátní
dluhopisy bonitních emitentů. Maximálnídoba splatnostije 10 let.
Korporátní dluhopisy investičníhostupně: Tyto tituly mají v portfoliu dva hlavní cíIe, a to jak
generovat nad-výnos nad českéstátní dluhopisy, tak i měnově diversifikovat portfolio do hlavních
světových měn. Účelem je jak dosaženívyššíhovýnosu, tak i ochrana portfolia proti případné
devalvaci českékoruny. opět se budeme soustředit na tituly velkých nadnárodních korporací
z hlavních industriálních sektorů, jako jsou: telekomunikace, energetika a na bankovní tituly a
necyklická odvětví.
Korporátní dluhopisy neinvestičníhostupně: Jedná se o investici do dluhopisů vydávaných
společnostmi s ratingem neinvestičního stupně: BB+ a níže.Navrhuji tyto dluhopisy začlenit do
portfolia z důvodu velmi vysokého nad-výnosu přinášejícíhoi při relativně nízkéalokace rnirazné
navýšenícelkového výnosu portfolia' Do těchto instrumentů budeme investovat jednak přímou
alokací do konkrétníchtitulů, prostřednictvím specializovaných fondů a případně prostřednictvím
ETF.
Dluhopisy rozvíjejícíchse ekonomik v tokální měně: Dluhopisy denominované v měnách zemí
jako jsou Rusko, Polsko a Turecko, Brazílie, lndonésie, Mexiko, přičemžemitentem je bud'stát
nebo nadnárodní AAA instituce typu ElB, EBRD, KFW, World Bank či lFc. Vedle těchto emitentů
můžemedo portfolia zařadit i nejbonitnější emitenty lokálních ekonomik. Tyto dluhopisy nám
umožnízajímavévýnosy za přijetí měnového rizika a kreditního rizika jednotlivých emitentů.
Současná situace nám dává možnost vstoupit na tyto trhy za velice zajímavých podmínek a
profitovat na atraktivních výnosech. Samozřejmě, při rnýběru regionů a objemu zainvestování
budeme postupovat velmi obezřetně sohledem na vývoj situace jak na finančníchtrzích, tak ina
mezinárodní geopolitické scéně i v jednotliuých zemích.
U těchto dluhopisů je potom přirozenou součástírizika i přijaté měnové riziko jednotlirných měn,
v nichž jsou dluhopisy denominovány.
cARDUUs Asset Management, investičníspolečnost, a.s. 222 745 745 | office@carduus'cz I www.carduus.cz
náměstí 14' října 5 _ Smíchov 150 oo I t. +42o
642,i I Praha
CARDUUS
ASSET MANAGEMENT
ETF jsou kontinuálně obchodované fondy. Pro realizací navrhované strategie budou zvoleny
takové, které pasivně kopírujítržnínebo sektorový index. Náklady na nákup, prodej a držbu
těchto instrumentů jsou relativně nízkéve srovnání s klasickými akciovými fondy. Příméakciové
pozice jsou investice do kmenových akcií veřejně obchodovaných firem'
Z hlediska teritoriálního rozloženíakciového rizika navrhuji diversifikovat portfolio do
následujícíchsegmentů: USA, Západní Evropa a rozvíjejícísetrhy (Emerging Markets).
Komodity: Alokace do komodit bude opět realizována prostřednictvím ETF a jejím hlavním cílem
bude ochrana portfolia před rizikem náhle zvýšenéinflace, generování dodatečného nad-výnosu a
přispění k většídiversifikaci portfolia. V této souvislosti lze uvažovat o investicích do ETFs
kopírujícíchzlato, ropu nebo různékomoditní koše.
Alternativní investice: Jedná se o investice, jejichž hlavním cílem by mělo b'it dosahovánívýnosu
nekorelovaného se standardními třídami aktiv. Alokace je realizována investicemi do fondů
a lternativních ínvestic.
Klient souhlasí s investicemi do fondů obhospodařovaných společnostíCarduus AM lnvestice do
těchto nástrojů podléhajív každémjednotlivém případě souhlasu klienta, který udílí
prostřednictvím smlouvy o investování do fondů Carduus AM'
Rtaxa truvrsrtčnísrRnree te
Riziko koncentrace
Definováno jako pravděpodobnost ztráty vyplývajícíz přílišnéhosoustředění prostředků do
jednoho nebo několika málo aktiv u jednoho (či několika málo) subjektů.
Riziko protistrany
Riziko, že emitent nedodržísvézávazky z vydaných cenných papírů(téžkreditní riziko).
Geopolitické riziko
Riziko ohroženívýnosůz investice popř. ohroženínominální hodnoty investice v důsledku
politických a legislativních změn v dané zemi, popř. v daném regionu (změny ve zdanění,
znárodňování, pozastavení výplaty závazků z důvodu války, atd.).
Tržníriziko
Potencionální riziko ztráty hodnoty aktiv v důsledku změny tržníceny vlastněného aktiva (toto
riziko nelze pro jednotlivá aktiva diversifikovat).
cARDUUs Asset Management' investiění společnost, a.s.
náměstí 14. října 642117 | Praha 5 - Smíchov 150 00 |t. +420222745 745 l office@carduus.cz I www.carduus.cz
c
CARDUUS
ASSET MANAGEMENI
Úrokové riziko
Riziko změny ceny aktiv (dluhopisů) se zménou úrokových sazeb. Toto riziko se při držení
dluhopisů do splatnosti eliminuje'
Měnové riziko
Riziko změny hodnoty investice v cizí měně v důsledku změny směnného kurzu dané měny
Podstoupením tohoto rizika můžemediversifikovat portfolio při obavě z devalvace domácí měny
Devizové riziko můžebýt řízeno za pomoci mimobilančních instrumentů (především FX forwardů)
oŮuŽmÉ upozonruĚruí
Kurzy, ceny, výnosy, zhodnocení, výkonnost čijiné parametry dosaženéjednotliuými investičníminástroji v
minulosti nemohou v žádnémpřípadě sloužit jako indikátor nebo záruka budoucích kurzů, cen, výnosů,
zhodnocení, rnýkonnosti čijiných parametrů takovýchto nebo obdobných investičníchnástrojů, a mohou se v
čase měnit, tzn' růst i klesat. Předpokládané čimožnéui nosy nejsou zaručené,minulé výnosy nejsou zárukou
budoucích uinosů, hodnota investice můžev čase kolísat a návratnost původně investovaných prostředků tak
není zaručena'
V 7ta A. an"..X.Q.,.{,,..2M0
Klient za Carduus Asset Mahagement, investiční
společnost, a.s.
cARDUUs Asset Management, investiění společnost, a.s.
náměstí 14. října 642117 | Praha 5 - Smíchov 150 00 l t. +420 222 745 745 | office@carduus.cz I www.carduus.cz